衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升(shēng)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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