总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障错一个题就往阴里装一支笔科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(错一个题就往阴里装一支笔yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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