30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资金开始担心(xīn)退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义trong>

　　带(dài)崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知(zhī)要(yào)退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关(guān)注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有(yǒ双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义u)分(fēn)析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策(cè)略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据(jù)利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业(yè)库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端(duān)边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政(zhèng)策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市(shì)场基本已定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延续。