近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名 Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fān迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名g)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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