编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募(mù)基(jī)金(jīn)披露(lù)落幕，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到(dào)中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机(jī)械制造(zào)等多个(gè)领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这(zhè)让(ràng)一季(jì)度公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管的(de)产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的(de)成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度(dù)的七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对(duì)喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如(rú)既往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其(qí)成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新(xīn)能源在公(gōng)募基(jī)金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固(gù)，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张(zhāng)坤目前(qián)在管两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的(de)两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选混合(hé)中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全(quán)部为白(bái)酒，不(bù)过(guò)除去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业(yè)三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看(kàn)另(lìng)外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思伊(yī)利、招行(xíng)均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的(de)变(biàn)化是他用中(zhōng)国海洋石(shí)油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合(hé)管的银华(huá)盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来(lái)看(kàn)，这(zhè)一季其新进重仓(cāng)了(le)山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可能是(shì)想利(lì)用次高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季(jì)报(bào)中(zhōng)强调(diào)：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其(qí)次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的(de)医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过(guò)他对(duì)于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅(fú)减持了(le)创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金(jīn)域(yù)医学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营(yíng)回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第(dì)三(sān)方医学检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业链上游(yóu)的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的(de)顶(dǐng)流(liú)冯(féng)明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全部披露(lù)，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金中(zhōng)，任职管理最(zuì)长的就是代(dài)表作新(xīn)能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的(de)三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最(zuì)高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的(de)投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续(xù)在新能(néng)源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基(jī)金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能(néng)源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德(dé)时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了(le)新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的生(shēng)命(mìng)周期，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值。或许，新能源(yuán)行业(yè)的终局如大部分制造业(yè)一(yī)样是一(yī)个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润(rùn)极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不(bù)少公(gōng)司一(yī)定有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示(shì)目前在(zài)管(guǎn)产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的(de)代(dài)表作之一的(de)广发小盘成长来看，基金一季(jì)报(bào)表明他的(de)重仓行业配置思(sī)路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基金(jīn)相关产品(pǐn)的2022年(nián)四(sì)季报和(hé)一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如(rú)晶(jīng)澳(ào)科(kē)技从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照(zhào)保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一(yī)季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高(gāo)端(duān)制(zhì)造产业链布(bù)局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积累的(de)公司。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精选不纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年(nián)为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是(shì)中字头中的典型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公(gōng)司达到了(le)四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不(bù)仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们的投资(zī)目(mù)标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司(sī)治(zhì)理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺长城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够(gòu)清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息和低(dī)估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该(gāi)股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二(èr)重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过中国电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、华能(néng)水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神(shén)火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众的中南(nán)传媒(méi)和(hé)凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，主要增加了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新(xīn)型商(shāng)业模式的(de)迭(dié)代以及底层芯片制(zhì)造，我们(men)都希望国内企业能在不(bù)远的(de)将来迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其可(kě)持续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核(hé)心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来(lái)看，虽然所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的(de)公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动(dòng)，与(yǔ)它们携(xié)手进入(rù)的(de)还有(yǒu)安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这(zhè)样(yàng)的调整立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只中字头外(wài)，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预(yù)期下(xià)，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益(yì)市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净值(zhí)快速(sù)拉升，截至(zhì)本(běn)周四的(de)年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过了他(tā)的成名作银(yín)河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除(chú)去银(yín)河和美(měi)生活还有(yǒu)较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全(quán)部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科(kē)曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的均是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思：“本(běn)基金(jīn)严格执行基(jī)金合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧(huì)智(zhì)联、信息(xī)技术等的(de)概念范畴展(zhǎn)开。一(yī)季度(dù)智联主题继续增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技术的(de)配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息(xī)技(jì)术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数(shù)字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭遇非议(yì)人(rén)物同期(qī)成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几(jǐ)经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其(qí)中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基(jī)金，我们(men)发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个季度重仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八个席(xí)位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文(wén)在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公(gōng)司，目前年(nián)内至今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未(wèi)来科技创新和(hé)消费升级仍(réng)将成为经济总量(liàng)增长核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机(jī)会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内的(de)科技创新和受(shòu)益于(yú)国民(mín)经(jīng)济持续增(zēng)长的(de)消费及原(yuán)材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强(qiáng)势回归(guī)。天(tiān)天基(jī)金网数(shù)据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超过(guò)了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄(qì)今(jīn)的(de)年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的(de)金山(shān)办公(gōng)交相辉(huī)映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基(jī)金增持了(le)机(jī)器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行业(yè)的(de)部分个(gè)股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发受到明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星基(jī)金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基(jī)金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇(huì)川技(jì)术和(hé)安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅(jǐn)次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了(le)工程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组(zǔ)合(hé)配置(zhì)偏(piān)向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集(jí)中在优(yōu)质房(fáng)地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金(jīn)经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以善战高端制造(zào)板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道(dào)股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基(jī)金十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的(de)龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测(cè)导(dǎo)航、东山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上(shàng)的布局(jú)，我判断可能对收(shōu)入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前该板(bǎn)块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环(huán)就是军工装备。同时(shí)作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经理万方方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上(shàng)一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新雷能(néng)。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明(míng)显中航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季(jì)报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性(xìng)的(de)产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思