3月(yuè)份，全国居(jū)民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济是(shì)否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研究复活的作者是谁，复活的作者是谁显示，典型(xíng)的通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是总体(tǐ)物(wù)价(jià)紧缩而非局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经(jīng)济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政策优化调(diào)整等(děng)因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1复活的作者是谁，复活的作者是谁个(gè)百分(fēn)点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物(wù)价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应(yīng)量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速(sù)。从(cóng)经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步(bù)回(huí)升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷(fēn)纷(fēn)上(shàng)调对中国经(jīng)济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快(kuài)，经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支(zhī)持(chí)效果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步(bù)回(huí)归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前(qián)经(jīng)济尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪(xù)一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)人们对经济复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化(huà)供给侧结构性(xìng)改革有机结(jié)合起来，在(zài)稳(wěn)定就业和提(tí)高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转。

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