美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲以(yǐ)及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在(zài)美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美(měi)国人担心他们(men)在银行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们(men)非常或中(zhōng)度担心自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货(huò)币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金融(róng)属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对(duì)股市和(hé)商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的(de)背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短(duǎn)期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原(yuán)油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额(é)炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西(xī)东油(yóu)恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期(qī)仍在(zài)，且随着气温的(de)回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工(gōng)条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明(míng)显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下(xià)装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观(guān)察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了(le)周度(dù)回(huí)升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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