美(měi)东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压(yā)力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重(半夜被C醒是一种什么样的感受zhòng)要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银(yín)行业半夜被C醒是一种什么样的感受(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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