财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康(k母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理āng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于(yú)前期基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实(s母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理hí)际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作(zuò)为锂电(diàn)产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年(nián)时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在需求表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价(jià)权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步(bù)释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这(zhè)并(bìng)不为业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入(rù)局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能(néng)源车(chē)企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也(yě)需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并能在(zài)上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些(xiē)车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏(kuī)损。

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