自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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