北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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