芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生(sh贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式(shì)在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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