5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规(guī)则支(zhī)付(fù)了(le)保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易(yì)需(xū)要(yào)获(huò)得国资管理有权(quán)单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的(de)政(zhèng)府审批事项未(wèi)能(néng)在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度(dù)，太原沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表重汽的(de)净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从(cóng)长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销(x沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表iāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企业的(de)单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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