美东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都(dōu)将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性(xìng)保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下(xià)美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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