5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(li项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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