金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳(wěna5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)，后续(xù)还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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