A股“股王”之争进入白热化阶段，中国(guó)移(yí)动股价周中创历史新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的(de)茅台(tái)手中抢下(xià)“A股之王(wáng)”的光(guāng)环，引发市(shì)场热议。截至周五收(shōu)盘，茅(máo)台最终(zhōng)以微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但地位已岌岌可(kě)危。值得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本(běn)计(jì)算(suàn)则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照(zhào)A股(gǔ)股价等数据计算，则其总(zǒng)市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智能(néng)等(děng)一系列(liè)热点催(cuī)化(huà)下(xià)，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来(lái)最近一年股价(jià)累计最大(dà)涨幅(fú)接近翻(fān)倍，而茅(máo)台股价则几(jǐ)乎仅在原(yuán)地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士(shì)认为，中国(guó)移动和茅台这场股王(wáng)宝座(zuò)的争夺可能揭示(shì)着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录(lù)：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字(zì)经济(jì)时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史(shǐ)来(lái)看，最(zuì)近十多年来(lái)股王变(biàn)迁的背后似乎也反应着国内经济趋势(shì)和产业(yè)价(jià)值的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登(dēng)陆(lù)A股时，市值(zhí)一度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值之首，得(dé)益于(yú)当时(shí)基建大发展时(shí)期，中石(shí)油在股(gǔ)王(wáng)的(de)位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联(lián)网金融(róng)牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年(nián)进入(rù)消费(fèi)牛市，开启(qǐ)了此后三年的(de)消费白马股大牛市，也(yě)成就了如今贵州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微信公众号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然(rán)茅(máo)台(tái)仍(réng)一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下，以及今年春(chūn)节后(hòu)白酒行(xíng)业的终端动销几(jǐ)乎并(bìn相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示24px;'>相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示g)未达到预期，整(zhěng)个白酒板(bǎn)块经历回调，公司股(gǔ)价也(yě)现大幅下(xià)跌。近日，中国移(yí)动的突然(rán)崛起更是(shì)开(kāi)始(shǐ)对其王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度超(chāo)越贵州茅台市值这一历史性(xìng)事件背后，除了(le)离不(bù)开国家政策持(chí)续(xù)推(tuī)进(jìn)的(de)数(shù)字经(jīng)济，与最(zuì)近爆(bào)火的人工智能(néng)两大概念加持，还有(yǒu)来自于(yú)“中特估(gū)”这个新概(gài)念(niàn)的强力(lì)催化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据(jù)数据显(xiǎn)示，当前美股市值前十的上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌(gē)、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提(tí)升生产力的重要因素，二(èr)级市(shì)场对科技企业(yè)的态(tài)度(dù)能一定程度显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业(yè)的竞争(zhēng)力(lì)强度。因此，以(yǐ)中(zhōng)国(guó)移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国(guó)经济逐渐向数字化深度(dù)转型的背景下，实力强劲并实(shí)现华(huá)丽转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军。信达(dá)证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，公(gōng)司作为(wèi)国(guó)企数字经济担(dān)当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联(lián)网(wǎng)等创新业务，伴随(suí)算(suàn)力网(wǎng)络(luò)的(de)进一(yī)步(bù)发展，将(jiāng)拉动底层云计算(suàn)业务的(de)需求，公司(sī)具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正(zhèng)在从传统管道(dào)运营(yíng)商(shāng)向数字科技领(lǐng)军(jūn)企业(yè)加快(kuài)跃迁升级，有望(wàng)首先迎(yíng)来估(gū)值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复(fù)情况(kuàng)来看，根据光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大(dà)运营商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中(zhōng)国移动涨幅(fú)达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动为(wèi)代表的三(sān)大运营商板块，借(jiè)助“央(yāng)企低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个故事(shì)引发市场(chǎng)热(rè)议。即很长一段时间以来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股价超过茅台的上市公司(sī)，在风(fēng)光(guāng)散(sàn)尽之后(hòu)往往下场都不太好。本次中国移动直接在市值上超越茅台(tái)，结果是否会不一(yī)样呢？

　　回看那些中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头的中国船(chuán)舶(bó)，其(qí)在2007年依(yī)托船(chuán)舶业(yè)景气度提升(shēng)，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不长，在2008年(nián)金融危(wēi)机爆发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船舶(bó)股价维(wéi)持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越茅(máo)台，但(dàn)最(zuì)后的结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公(gōng)司的陨落大部分主要是由于(yú)行业景气度变化以及股市景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台(tái)凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳(wěn)稳增长的(de)利(lì)润，最终一次次甩开(kāi)这些曾经短(duǎn)暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以及维持高(gāo)位，市(shì)场普遍观点还是(shì)认为，实(shí)际需要看公司的基本面。

　　那么(me)，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的(de)中国移动，为(wèi)什么此前市(shì)值却(què)一直不如茅台呢？

　　对(duì)此，有分(fēn)析认为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖越贵(guì)，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的(de)作用下，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元(yuán)左右的高价(jià)，而(ér)中国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但作为(wèi)央企需(xū)要承担“提(tí)速(sù)降费(fèi)”的责(zé)任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一(yī)方面即是成本方面的问题，中国移动本质(zhì)作为通信基(jī)础设施企业，需要持续(xù)不断的建设(shè)投入(rù)，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意(yì)，基(jī)本(běn)不需要如此沉重的(de)资本开支，也不需要面临追赶最新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可(kě)以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售(shòu)毛利率更(gèng)是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一(yī)系(xì)列(liè)信号表(biǎo)明(míng)中国移(yí)动可能正在迎(yíng)来(lái)一(yī)些变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建设(shè)高峰期的结束，中国移动(dòng)此前(qián)表(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示biǎo)示，2022年是三年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年(nián)起(qǐ)资本开支不再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万(wàn)亿(yì)元。据业内人士测算，这意味(wèi)着届时全(quán)年资本(běn)开支(zhī)占收入比(bǐ)重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重(zhòng)要的是，随(suí)着移动(dòng)互(hù)联(lián)网进入下半场，行业(yè)重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧(jǐn)机遇。信(xìn)达证券研报表示，中国(guó)移动数字化转型收入“第二曲(qū)线(xiàn)”不断攀升，去(qù)年公司(sī)数字化(huà)转(zhuǎn)型收(shōu)入(rù)对主营(yíng)业务收(shōu)入增(zēng)量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务(wù)收(shōu)入比提升至(zhì) 25.6%，成为公司(sī)收(shōu)入增长的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入规模实现新(xīn)跨越(yuè)，去年移动云收(shōu)入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻(fān)倍暴涨，综合实力(lì)迈入(rù)国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示