财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有效，监3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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