一方水等于多少升，一方水等于多少升水-橘子百科-橘子都知道

一方水等于多少升，一方水等于多少升水沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式(shì)之一：低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022一方水等于多少升，一方水等于多少升水pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一方水等于多少升，一方水等于多少升水年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分(fēn)别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便(biàn)经历年(nián)初以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红也成(chén一方水等于多少升，一方水等于多少升水g)为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营(yíng)商板块修(xiū)复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明(míng)等，以及后(hòu)续(xù)5月召开在即(jí)的第(dì)三届“一带一(yī)路(lù)”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来(lái)，数字(zì)经济上升为国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策(cè)密集(jí)出台(tái)。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国(guó)复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在国内(nèi)市(shì)场的(de)方(fāng)向之一(yī)，将充分(fēn)受(shòu)益于(yú)人民币升值(zhí)的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们(men)建(jiàn)议关注(zhù)机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持的战略(lüè)性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行(xíng)业调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航运市场(chǎng)需求正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革(gé)推动造(zào)船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制造业已在逐步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复良好。业(yè)绩确(què)定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人(rén)回报(bào)，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未(wèi)来几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人(rén)带来确(què)定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板块(kuài)估(gū)值也具备(bèi)修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个(gè)月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策(cè)基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且(qiě)高分红的板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低(dī)位置，修复(fù)空间(jiān)较(jiào)大。