总市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

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　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳(w拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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