今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(n2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县èi)都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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