昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商(shāng)品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数(shù)集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤　美国地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩(kuò)大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国(guó)地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易员不再完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息25个(gè)基点。6月的(de)美联储利率掉期合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高(gāo)出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次加息(xī)的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美(měi)联(lián)储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除(chú)了大幅降低加息(xī)的可能(néng)性(xìng)外，掉(diào)期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增(zēng)加，他(tā)们预计到(dào)年底联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属(shǔ)全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削(xuē)减(jiǎn)支出(chū)捆绑(bǎng)的(de)计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会(huì)不提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使未(wèi)来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生(shēng)一场经济和(hé)金(jīn)融灾难(nán)，使(shǐ)借贷成(chéng)本永久(jiǔ)提(tí)高，增(zēng)加未来(lái)的投资成本。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临信贷(dài)市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可(kě)能(néng)无法向军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤guó)总统

　　北京(jīng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连(lián)任竞选。法新社(shè)称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈竞(jìng)选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺(tǐng)身(shēn)而出(chū)的时(shí)刻，为(wèi)了他(tā)们的基本自(zì)由挺身而(ér)出(chū)。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党(dǎng)内部(bù)没有(yǒu)真正的挑战者，但他(tā)的年龄可(kě)能受到“持续而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人(rén)将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一(yī)个(gè)主(zhǔ)要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风(fēng)控工作安(ān)排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各家期货(huò)交易所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工作(zuò)安排(pái)，调(diào)整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，黄金期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日(rì)起第(dì)一(yī)个未出现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，国(guó)际(jì)铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃料油期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓(cāng)量最大(dà)的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度恢复至(zhì)调整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报(bào)价的第(dì)一个交易(yì)日结算时起，黄大(dà)豆(dòu)1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出现单边市的第一个交易(yì)日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货(huò)各合约的(de)交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权(quán)各(gè)合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的(de)合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是(shì)短期二次(cì)育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产(chǎn)业基(jī)本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈(liè)，期现货价格同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽(suī)有乐观(guān)预期(qī)，但已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏(lán)相当于(yú)正常保有量的(de)105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存(cún)栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味着今年一季(jì)度(dù)去产能不及预(yù)期，供(gōng)应偏(piān)宽松(sōng)是事实。从目前(qián)的(de)存栏(lán)以及屠宰企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出(chū)现生(shēng)猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔(zǎi)猪数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月(yuè)增加，至(zhì)少对(duì)应(yīng)到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年(nián)增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养(yǎng)殖逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细化(huà)为“强(qiáng)化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入(rù)增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际(jì)需求(qiú)却一直不温不火(huǒ)。目前看，今年生(shēng)猪的需求(qiú)大概(gài)率将回归(guī)到正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑(chēng)，终端需(xū)求(qiú)无实质性(xìng)好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一(yī)”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未(wèi)出(chū)现明显提升(shēng)，随(suí)着二季(jì)度气温升高，需求逐(zhú)步降低(dī)，预计(jì)需(xū)求再次(cì)回归至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预(yù)计集团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给相对充足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端(duān)备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市(shì)场(chǎng)情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将(jiāng)重回(huí)供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)情绪。建议投资者控(kòng)制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍(réng)将保持低(dī)位盘整(zhěng)运(yùn)行(xíng)状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正(zhèng)值猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)旺季(jì)，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国(guó)家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择(zé)机卖(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤mài)出套(tào)保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘(pán)中大(dà)幅下跌(diē)，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触(chù)及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变(biàn)化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船(chuán)事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担(dān)忧则进(jìn)一步(bù)加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联(lián)期货农产品事(shì)业部(bù)分析师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很大(dà)概率将小于(yú)第一波(bō)，短期(qī)情绪释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈油(yóu)将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了(le)产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松(sōng)的(de)交易逻辑(jí)。马来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽(kuān)松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量(liàng)后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节(jié)性减量。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来整体产量(liàng)可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出(chū)口(kǒu)大增，库(kù)存超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植(zhí)物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的(de)库(kù)存和竞争油(yóu)脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西(xī)亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步(bù)入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日(rì)马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计(jì)在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累库(kù)，且随着复产利多增(zēng)强和(hé)出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续(xù)面临(lín)累(lèi)库(kù)压力(lì)，棕榈油行情或维持承压(yā)回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)印度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处(chù)于季节性中(zhōng)性位(wèi)置，其(qí)中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用(yòng)油(yóu)峰值库存问题仍未解决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示(shì)，国(guó)内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月(yuè)买船有(yǒu)所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈油仍(réng)将随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可(kě)能(néng)。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国(guó)最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增(zēng)产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因(yīn)素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到(dào)港数量将明(míng)显减少。在此基(jī)础上，随着天气升(shēng)温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能(néng)有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期市(shì)场(chǎng)对于(yú)未(wèi)来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入(rù)增(zēng)产(chǎn)周(zhōu)期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在(zài)累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强(qiáng)需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

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