券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速(sù)方面，狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年(nián狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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