在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(k精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字ē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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