踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)股37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的(de)账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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