为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(ch再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了í)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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