金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，srds是什么意思，srds是什么意思啊 line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期角度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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