踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tó抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲ng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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