金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去(qù)的(de)三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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