财联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看(kàn)，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，苏州区号是多少目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌苏州区号是多少ong>市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍(réng)然存在(zài)一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨苏州区号是多少价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的(de)未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的(de)订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判(pàn)，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可(kě)能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格林美(měi)、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收的废旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为(wèi)平(píng)滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下(xià)游车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段时间(jiān)，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的(de)新(xīn)能源车企(qǐ)比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其(qí)中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按(àn)市(shì)价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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