如果要(yào)论二季度迄(qì)今，全(quán)球股票(piào)市场中最为(wèi)靓(jìng)丽的一(yī)道“风景线”，那么显(xiǎn)然非(fēi)日本股市莫属！

　　周(zhōu)五(wǔ)（5月19日），日经225指(zhǐ)数(shù)进(jìn)一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新高，收(shōu)在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早(zǎo)些时候，东证指数已经率(lǜ)先创下了(le)1990年8月3日以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘点位。

　　多(duō)组对(duì)比(bǐ)可以(yǐ)显(xiǎn)示出日(rì)股今年(nián)以(yǐ)来的强势：东证(zhèng)指(zhǐ)数年内已累计上(shàng)涨了(le)逾15％，远远超过了(le)标普500指数(shù)约9％的涨(zhǎng)幅。截(jié)止(zhǐ)本周三，追踪(zōng)日本股(gǔ)市的(de)最大(dà)规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩(suō)短到二季(jì)度迄(qì)今(jīn)的短短一(yī)个半月，日(rì)股的涨幅更(gèng)是在全球主要股(gǔ)指中几(jǐ)无敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全球(qiú)？对(duì)于许(xǔ)多国际市场的(de)投资者而言，近来提(tí)到日股的优异表现，脑(nǎo)海中第一时(shí)间浮现出的，无(wú)疑都(dōu)是“股(gǔ)神(shén)”巴菲特在上月对(duì)日本市场(chǎng)表现出的强烈投资意愿。正是巴菲特进一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多(duō)的业内人(rén)士开始注意到这一全球(qiú)第三大经(jīng)济体(tǐ)的(de)巨大(dà)投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背(bèi)后的成功(gōng)秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没那么简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主(zhǔ)管(guǎn)Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特(tè)的出现(xiàn)让日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其实也正(zhèng)是其他人眼下(xià)正在(zài)看到(dào)的(de)，人们对日股的(de)前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于究竟(jìng)有哪些(xiē)因素(sù)在(zài)推(tuī)动着日股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干货”其(qí)实有很(hěn)多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前(qián)已(yǐ)经连(lián)续第六(liù)周成为(wèi)了(le)日本股票的净买家。在此(cǐ)期间，外国(guó)投资者大(dà)举涌入了日股股(gǔ)票(piào)和期(qī)货市场，净流入(rù)逾300亿美元，是过(guò)去(qù)10年最大规模的资金流(liú)入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截(jié)至5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买入了价值(zhí)7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代(dài)初期以(yǐ)来，他就从未见过外国投资者对日本(běn)如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系统不(bù)稳定和信用(yòng)紧缩风险的笼(lóng)罩下(xià)，越来越多的海(hǎi)外投资(zī)者似(shì)乎看到了日本股市作为避险(xiǎn)地的(de)“稳定性(xìng)”。日本(běn)股票给人(rén)的长期低迷印象正在减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日(rì)元(yuán)的日元汇率、以(yǐ)及股神巴菲(fēi)特对日本五大商社的增持(chí)，也令不少海外(wài)投资者对投(tóu)资(zī)日本产(chǎn)生了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时不太关注(zhù)日本市场的海外投资者的咨询。不少海外投资(zī)者在看到日本(běn)股(gǔ)市的(de)涨幅超过美股后，开始(shǐ)调查其中(zhōng)的原因，他们的建仓买(mǎi)入又进(jìn)一(yī)步促使(shǐ)股市上涨，形成(chéng)了目前(qián)的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象(xiàng)是，在巴(bā)菲特上月公开(kāi)表态力(lì)挺(tǐng)日股后，包括(kuò)对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内(nèi)华尔街(jiē)资本也已(yǐ)相继造访日本。这些(xiē)海(hǎi)外(wài)资(zī)金有意(yì)复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资(zī)押注高股息(xī)日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本五(wǔ)大(dà)商社上的加(jiā)大投(tóu)资(zī)，也存在着(zhe)在(zài)国际市场上分散投资对象的(de)想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过(guò)度集中会(huì)产生风险。

　　嘉(jiā)信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率(lǜ)是(shì)在波动(dòng)性远低于美国科技(jì)股(gǔ)的(de)情况下(xià)实现的。这(zhè)意味着日本(běn)股市对美国投资者来说应该颇有吸引力(lì)。对美国债务上限的(de)担忧可能也刺激了一些“末(mò)日准备者”涌入(rù)日本股市，以此作为(wèi)避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报告中也表示，“外(wài)资的回归是(shì)日本股市复苏(sū)的重要标志(zhì)。（我们）将继续(xù)对日(rì)本股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融(róng)和价值股(gǔ)的投资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然(rán)，在海外投资者今年对日本产生兴趣之前(qián)，他们此前在这(zhè)片“失落地带”曾(céng)经(jīng)历过(guò)长(zhǎng)达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和令人失望的低(dī)回报。那么这一次(cì)，即便(biàn)有着避险和多元化分(fēn)散投资的需求，他们又为何铁了心一(yī)定要来日本市场？日本市场的吸引力(lì)就一定远超全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这便不得不提日(rì)本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金(jīn)融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本(běn)股市本轮(lún)上(shàng)涨的主要原因还(hái)源于治理(lǐ)标准的提高，以及企业部门推动向股(gǔ)东返还现金(jīn)。日本多年(nián)的公司治(zhì)理改(gǎi)革已开始(shǐ)见(jiàn)效，这项(xiàng)改革最初由已故前首相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企(qǐ)业的派息(xī)已大幅增加，在截至(zhì)今年3月(yuè)的财年中，日(rì)本企业(yè)宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元(yuán)）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净现(xiàn)金(jīn)，而美国的这一比例(lì)只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分股公司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低于每股账(zhàng)面价值(zhí)，而标普500指数(shù)成分(fēn)股中这一比例仅为(wèi)7％。单从市净率(lǜ)等估值指标来看(kàn)，这就(jiù)为(wèi)日本股市提供了更(gèng)坚实(shí)的(de)底部和更(gèng)高的上限。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变股价跌(diē)破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求上市(shì)企(qǐ)业在(zài)意识到资本成本的(de)前提下推进经(jīng)营(yíng)并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼应的行动已开(kāi)始(shǐ)扩大(dà)。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建伍(wǔ)株式会(huì)社推出(chū)了力(lì)争“早日(rì)实现(xiàn)市净(jìng)率(lǜ)超过1倍”的(de)中期(qī)经营计(jì)划(huà)和股(gǔ)票(piào)回(huí)购(gòu)，股价随(suí)后大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也(yě)宣布了上限200亿日元的股票回(huí)购和积极压缩政策(cè)性持股的(de)方针，该公司股价(jià)随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽(qì)车、三菱(líng)商事在内(nèi)的日(rì)本(běn)龙头企(qǐ)业在近期公布(bù)财报时(shí)，也均宣(xuān)布(bù)了新的股票回购计划(huà)。不少分(fēn)析师预(yù)计，到今年5月底，各日本上市公司的(de)回(huí)购规模(mó)将进(jìn)一(yī)步创下新纪录。

　　高盛首席日(rì)本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主题正引起许多海外投资者的共鸣(míng)，他们开始(shǐ)看到这(zhè)方面的有利证据(jù)。在交易所这(zhè)些(xiē)变化的(de)推动下，许多公司正在(zài)回购股份，厘清经常(cháng)令(lìng)人困(kùn)惑的交(jiāo)叉持股，并在定(dìng)期公开会议之(zhī)前与股东进行更(gèng)密切的接触(chù)。”

　　对冲(chōng)基金集团(tuán)Man GLG日本股(gǔ)票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证(zhèng)交所的鼓励(lì)意味(wèi)着“过去(qù)两年(nián)在这方(fāng)面发生(shēng)的事情(qíng)比过去30年(nián)还要(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询yào)多”，这(zhè)是股市充满活力表现(xiàn)的最(zuì)大(dà)单一原因。他(tā)们对提(tí)高股本回报率(lǜ)有(yǒu)着(zhe)坚定的态度，希望市(shì)值上升。<太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询height: 24px;'>太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询/p>

　　宽货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日(rì)本(běn)央行目前(qián)依然宽(kuān)松的货币(bì)政策和日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳健的(de)经济基本(běn)面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和(hé)男上月已走马上任(rèn)，但(dàn)日(rì)本央行暂(zàn)时(shí)仍未改变其大规模(mó)的货(huò)币(bì)宽松路线。即(jí)便日本通货膨胀率超过(guò)了(le)央行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田和男依然(rán)强调，“还(hái)不能放心地说通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年(nián)上半(bàn)年还在持续加息，并(bìng)已被迫(pò)在物价(jià)与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择(zé)。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处于(yú)能(néng)让(ràng)海外投资者放(fàng)心购买的(de)状(zhuàng)态。

　　日本宏(hóng)观经济的(de)表现目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数据显示，今年前三个月(yuè)日本(běn)国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值（GDP）折(zhé)合成年率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下了近三个季(jì)度以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表示，受(shòu)益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务和(hé)休闲外(wài)国游客人(rén)数(shù)从(cóng)此前的(de)182万攀(pān)升(shēng)至(zhì)195万。高盛策略师在报告中指(zhǐ)出(chū)，考虑(lǜ)到入境旅(lǚ)游业(yè)复苏、强劲(jìn)资本支(zhī)出计划和日本央行(xíng)持续宽(kuān)松等积(jī)极因素(sù)，日(rì)本这个世界(jiè)第三大经济体的前景(jǐng)十分强(qiáng)劲。

　　值得(dé)一提的是，从(cóng)经济合作与发(fā)展组织(zhī)的(de)经(jīng)济前景指数(shù)来看，日(rì)本目前是(shì)七(qī)国集团中(zhōng)唯一一个超过临界线100的。

　　日(rì)本(běn)第三大在线经纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业(yè)绩(jì)似乎相当不错，重要(yào)的汽车行(xíng)业预计利润将增长。以(yǐ)内需为(wèi)导向的企业正受益于入(rù)境游增长的前景，而大(dà)型(xíng)银行也获得(dé)了(le)丰厚的收益。预计日本股市(shì)到(dào)今(jīn)年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券也认为，日(rì)本股市今年(nián)的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈利(lì)增长、股票回购和估(gū)值仍处于低位(wèi)吸引了买(mǎi)家，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的(de)改善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报的不俗表现或有望成(chéng)为最新(xīn)的上(shàng)行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询