美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行(xíng)危机(jī)火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员会就近(jìn)期大(dà)型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集(jí)型的(de)科技(jì)以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大(dà)量的(de)数(shù)字资产风险。在(zài)听(tīng)证会(huì)上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰(shu去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗āi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原(yuán)油市场自(zì)身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的(de)关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的(de)关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观(guān)察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目(mù)前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开(kāi)始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国(guó)内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗成本(běn)拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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