公募基金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的(de)长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)、健友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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