金(jīn)融界5月(yuè)5日消(xiāo)息(xī) 央行、香(xiāng)港(gǎng)证券(quàn)及期货事(shì)务监(jiān)察委员会、香(xiāng)港金融管理局即将正(zhèng)式启动香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作。北(běi)向互换通(tōng)下的(de)交(jiāo)易(yì)将于2023年(nián)5月15日(rì)启(qǐ)动。初期，全部境(jìng)外投资者通过北向(xiàng)互换通开展(zhǎn)利(lì)率互换交易(yì)在轧差后(hòu)的名义本金净额每日不超过人民币200亿元(yuán)，后续(xù)可根据市场情况适时调(diào)整(zhěng)额度。

　　全文如下：

　　中国人民银(yín)行(xíng)、香港证券(quàn)及期货事务监察委员会、香港金融管理局即将正(zhèng)式启动(dòng)香(xiāng)港与内地(dì)利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通合作

　　为促进内地与香港金融衍生品市场的协同发展，构建高水平金融开放格局，2022年7月4日，中国人民银(yín)行（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)人民(mín)银(yín)行(xíng)）、香港(gǎng)证券(quàn)及期货事务监察委员会（以下简称香港证监(jiān)会）、香港金融管理局（以下简称香港金管(guǎn)局）发布联合公(gōng)告，同意中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心（全国银行间同(tóng)业拆借中(zhōng)心(xīn)）（以(yǐ)下简(jiǎn)称外汇(huì)交(jiāo)易中心）、银行间市场清(qīng)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思算(suàn)所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简称上海清算所）和香(xiāng)港场外结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司）开展香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作（以(yǐ)下简称“互(hù)换通”），初期先行(xíng)开通“北向互换(huàn)通”，香港(gǎng)及其他国家和地区的境外投资者可通过(guò)两地(dì)基(jī)础设施互联互(hù)通参与内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品市场。自联合公告发布以来，“互换通”的各项准备工作(zuò)进(jìn)展顺(shùn)利(lì)，“北向互换(huàn)通”下的(de)交易将于(yú)2023年5月15日启动。为便于“北向互换通”的(de)顺利推出，现就(jiù)有关(guān)事(shì)宜说明(míng)如下：

　　一、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”的相关交易(yì)及结算安排

　　（一）交易品(pǐn)种：

　　“北向(xiàng)互换通”初期可交(jiāo)易品种(zhǒng)为利率(lǜ)互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　（二）投资(zī)者：

　　1.参与“北向互(hù)换通”的境(jìng)内投资者（即互换通(tōng)报价(jià)商）需(xū)与(yǔ)外汇交(jiāo)易中心签署报价商协议，并(bìng)为(wèi)上海清算所利率互换集(jí)中清算业务(wù)的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　2.参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境外(wài)投资(zī)者为(w生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思èi)符合人民银行要求并完成内地银行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备案的境外机构(gòu)投资者，并(bìng)经(jīng)外(wài)汇交易中心(xīn)开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)权限。拟申请开通(tōng)“北向(xiàng)互换通”交易权限的境(jìng)外投资者需同(tóng)时申请成为场外(wài)结算公司(sī)的清(qīng)算会员(yuán)或该(gāi)类会员的清算客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交易安排(pái)：外汇交易中(zhōng)心与人民(mín)银行(xíng)认可的生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思境外电子交易平台互联提供交易服务(wù)。

　　2.清算(suàn)安(ān)排：上海清算(suàn)所(suǒ)和(hé)场外结算公司建立中(zhōng)央(yāng)对手方(fāng)清算机构互联互通，共(gòng)同(tóng)向境(jìng)内外(wài)投资者提供清(qīng)算、结算(suàn)服务。

　　（四）额(é)度管(guǎn)理(lǐ)：

　　1.交易额(é)度(dù)：初期，全部境外投资者通过“北向互换通”开展利(lì)率(lǜ)互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净额(é)每(měi)日不(bù)超过(guò)人民币200亿元，后续可(kě)根据市场(chǎng)情况(kuàng)适时调(diào)整(zhěng)额度。

　　2.清算额度(dù)：上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司针对双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资(zī)源(yuán)池。初期，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应(yīng)的“互换通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口设定上限不(bù)超(chāo)过人(rén)民币(bì)40亿(yì)元，后续可根据市(shì)场情况(kuàng)适时调整额度(dù)。

　　二、人民银(yín)行、香(xiāng)港证监(jiān)会(huì)和香港金管局已就“互换通”涉及的跨境监(jiān)管合(hé)作(zuò)原(yuán)则和具(jù)体安排达成共识，并签署了《关于内地(dì)-香港债券及衍生品市场相关事宜的(de)谅解备忘录(lù)》。备忘录健全了两(liǎng)地监(jiān)管机构在债券(quàn)及(jí)衍生品(pǐn)市场方(fāng)面的监管合作安(ān)排和(hé)联络协商机制，共(gòng)同(tóng)维护“互换通”的正常运(yùn)行、金融市场(chǎng)稳定(dìng)和(hé)公平交易秩序。

　　三(sān)、外汇交易中心(xīn)、上海清算(suàn)所和场外(wài)结(jié)算公司应当依法履行(xíng)“互换通”下的各项职责，组(zǔ)织市场(chǎng)各(gè)方有序(xù)开(kāi)展“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”业务。清算会员(yuán)应当(dāng)遵守相关监(jiān)管规定及业务(wù)规则，加(jiā)强内部(bù)控(kòng)制，防(fáng)范和(hé)控制(zhì)风险(xiǎn)，做好(hǎo)投资者教(jiào)育和服务，切实维护投资者合法权益。投资者应(yīng)当充分(fēn)了解两地市场法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)、业务规则和实践操作(zuò)的差异，评估和控(kòng)制风险(xiǎn)，理性开展相关投资。

　　市场(chǎng)各方应进一(yī)步做好准备工作，确保“北向互换通”顺(shùn)利启动。有兴(xīng)趣参(cān)与“北向互换通(tōng)”的(de)投(tóu)资者可联系外汇交(jiāo)易中心(xīn)、上海清算(suàn)所、场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)为参与做准(zhǔn)备。

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