“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)日(rì)内升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预(yù)计未来两次会议期(qī)间(jiān)将加息25个基点，6月加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业(yè)平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)暗示12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音5日(rì)苹果一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三周来(lái)首次累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多(duō)来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，5月美(měi)国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)主要(yào)集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期(qī)房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月(yuè)就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非农就业报告(gào)也(yě)显示出就业市场(chǎng)边(biān)际(jì)降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升(shēng)至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进一步加(jiā)息(xī)的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还(hái)需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的(de)就业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续(xù)加息。美(měi)联储利率会议(yì)落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整(zhěng)状态，预计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行，随(suí)着美国(guó)政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会进一(yī)步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人(rén)士声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味(wèi)着更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分(fēn)析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能止住(zhù)油价的下(xià)跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回(huí)升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空(kōng)原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油市(shì)场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡(héng)。他(tā)似(shì)乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当(dāng)时(shí)全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克兰在(zài)成为北约成(chéng)员(yuán)国(guó)之前需要(yào)更多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需要把这刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格(gé)成为北(běi)约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国(guó)等(děng)北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内的(de)其他一些北约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美(měi)国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美(měi)国参议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约(yuē)，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至(zhì)一周(zhōu)低(dī)点，对(duì)风险资产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等待(dài)新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升(shēng)。截(jié)至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静。从(cóng)整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半月(yuè)上行，下(xià)半月(yuè)回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前(qián)云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的(de)新一季交割(gē)品博弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工业原料(liào)，是关系国计民(mín)生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来(lái)说，是(shì)供(gōng)不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全(quán)年国(guó)产全(quán)乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据交割品的供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的(de)进程(chéng)会(huì)非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而(ér)天胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记(jì)者(zhě)，目(mù)前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供(gōng)应进(jìn)入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经全面开(kāi)割，海(hǎi)外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上(shàng)游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗(hào)前期(qī)库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前(qián)下游外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半(bàn)钢(gāng)胎样本(běn)企业产能(néng)利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适(shì)度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据(jù)还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策(cè)退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认为是国内需(xū)求不(bù)行，但(dàn)是(shì)其(qí)实(shí)是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要(yào)还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国经济(jì)复(fù)苏进程(chéng)、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方(fāng)向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包(bāo)括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们(men)中期观点(diǎn)仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存(cún)在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气(qì)影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导胶价的因素(sù)主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也(yě)导(dǎo)致(zhì)海(hǎi)外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市(shì)场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才(cái)能刺(cì)激(jī)有效的(de)去库和资金再次做多的(de)意愿。后续还需继(jì)续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音