大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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