公募基(jī)金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资(zī)很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一(yī)目(mù)标的(de)最重要保障，选择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团、药明康德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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