踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损1.寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降及(jí)对(duì)联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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