随着一季报披露(lù)完(wán)毕，有(yǒu)着“专业买手”之(zhī)称(chēng)的公募(mù)FOF最新(xīn)持(chí)仓(cāng)随之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)三只基金是全(quán)市场公募FOF一季度持(chí)有只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季度，易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权(quán)益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为(wèi)，中期维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的(de)状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估(gū)值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基(jī)金配置清(qīng)单(dān)也重(zhòng)磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据显示，华(huá)商新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募(mù)FOF买入数量最多的权(quán)益基金，这也(yě)是华商新趋(qū)势优选第二个季度(dù)坐上公募基(jī)金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产(chǎn)业并(bìng)列(liè)首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富通改革驱(qū)动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括(kuò)平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个(gè)月持(chí)有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五年等(děng)基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋势(shì)优选的FOF基金数量(liàng)则相(xiāng)比(bǐ)去年末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相关资(zī)料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金成立于(yú)2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以成长风格(gé)著称，截止今年一季(jì)度末，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方(fāng)达(dá)科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年(nián)末持有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数(shù)增加了6只，环比减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方(fāng)达科瑞(ruì)基金经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆势投(tóu)资，关注估值被(bèi)错杀的个股(gǔ)，对于基本(běn)面坚(jiān)固或(huò)出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据(jù)显示，共(gòng)有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加了(le)13只(zhǐ)，环比(bǐ)增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多(duō)年化工(gōng)研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业(yè)内(nèi)把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更(gèng)趋(qū)均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，被(bèi)动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达(dá)新兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持份额前(qián)三；偏股混(hùn)合基金增持(chí)前三则被易(yì)方达信息(xī)产业(yè)、财通资管(guǎn)健康产业(yè)、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股票基金增持(chí)前三分别(bié)为(wèi)中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智(zhì)胜先锋；平(píng)衡基(jī)金增(zēng)持前(qián)三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳(wěn)增长；偏债混(hùn)合(hé)基金增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股市(shì)场整体表(biǎo)现相(xiāng)对较好，但行业分化较大。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策的(de)提(tí)振与(yǔ)人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的不断发(fā)酵，科技板块(kuài)涨幅较大(dà)；而地产和新(xīn)能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情况(kuàng)上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也(yě)有部(bù)分FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨幅过高行(xíng)业(yè)基金进行(xíng)了减仓(cāng)， 增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林(lín)国怀在一(yī)季报中表(biǎo)示，本(běn)季(jì)度基金主(zhǔ)要进(jìn)行以下操(cāo)作(zuò)：1、持续维持权益(yì)资产(chǎn)的仓位略高于权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)，同时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增(zēng)加(jiā)其(qí)他确定性(xìng)较高(gāo)的绝(jué)对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投资机(jī)会，减持(chí)解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略(lüè)，通(tōng)过(guò)积极挖掘市场上相(xiāng)对(duì)收益和绝对收益的投资机会不(bù)断增(zēng)厚(hòu)组合(hé)收(shōu)益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略”的方式(shì)来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现(xiàn)为“相(xiāng)对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时(shí)标普(pǔ)500ETF新(xīn)进兴全安泰(tài)前十大重(zhòng)仓(cāng)基金，富国信用债、万家安(ān)弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对全年市场的主线判断(duàn)不是很清(qīng)晰，因此组合整体上(shàng)除了向小市值成(chéng)长风格有一定(dìng)偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随(suí)着(zhe)近期政策方向的明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今年全年股(gǔ)票市场的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较(jiào)明确的判断(duàn)，在操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价(jià)值风(fēng)格(gé)基金(jīn)和(hé)股票，以及(jí)与数字(zì)经济相关的基(jī)金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预(yù)见养老2035三(sān)年(nián)今(jīn)年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然(rán)坚持长期(qī)资产配置策略，但(dàn)继续(xù)对(duì)部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优(yōu)化，在一季度(dù)股票市(shì)场整体(tǐ)小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基(jī)本面、行业(yè)景气(qì)度(dù)、估值、性(xìng)价比等的判断，对(duì)行业风(fēng)格的(de)持(chí)仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持部(bù)分涨幅较(jiào)高的行业基(jī)金，增持(chí)部分短期(qī几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)表(biǎo)现较差的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的(de)平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附近的(de)权益仓位，但内部结(jié)构(gòu)有所调整。债券方面，适当(dāng)增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益(yì)方面，基于(yú)不同板块的基本面(miàn)和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收(shōu)益(yì)。整(zhěng)体而(ér)言，通(tōng)过动态再平(píng)衡，保持组合(hé)处于稳健均衡状态，重点关(guān)注(zhù)一季报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适(shì)度降低了深(shēn)度价值和价值质量等偏价(jià)值(zhí)策略(lüè)的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的(de)基(jī)金(jīn)，适度(dù)增加(jiā)了偏成长策略的基金的配置比例。在行业(yè)方面(miàn)，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期(qī)低位、低(dī)估值、低拥(yōng)挤度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍(réng)然(rán)选择(zé)那些(xiē)能够长期拿得住(zhù)的基(jī)金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度(dù)上涨的、最亮眼(yǎn)的科(kē)技基金。在不同地(dì)域的投(tóu)资方面，在市场大幅(fú)反弹后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资(zī)产(chǎn)年度目标配置(zhì)比例为70％。截(jié)至一季度末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年(nián)度目标(biāo)配(pèi)置比例战术型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持方向作(zuò)为调整(zhěng)配(pèi)置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于(yú)业(yè)绩预期增速较高板(bǎn)块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消(xiāo)费者信心等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估值(zhí)的金融(róng)周(zhōu)期板块(kuài)、受(shòu)益于社(shè)会经济(jì)活动趋(qū)于正常的消费医药(yào)板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底(dǐ)及国产(chǎn)替代的科技(jì)制(zhì)造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作(zuò)为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未(wèi)来发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至(zhì)3300点附(fù)近(jìn)，未来(lái)市场存在(zài)哪些风(fēng)险(xiǎn)和机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经(jīng)理们也在一(yī)季报中提(t几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同í)到(dào)了对(duì)当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数(shù)据真空期的度过，国内大类资产复(fù)苏预期进(jìn)入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期(qī)维持对权益资(zī)产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底(dǐ)部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场估(gū)值压(yā)力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略上(shàng)将推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从确定(dìng)性和未来发展方向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全(quán)、数字经济和新技术领域。大复苏中在(zài)大消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块内重点(diǎn)关注(zhù)航空出行供需格局(jú)和票价(jià)弹性带来(lái)的潜在超预期机会(huì)。投资端关(guān)注地产链以(yǐ)及一带一路带动下的(de)部分细分领域(yù)配置机会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养老目标(biāo)五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值(zhí)分位、相对(duì)债券资产的估值处(chù)均在具备吸引力的水平(píng)，为长期(qī)投(tóu)资提供一(yī)定安全边际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加(jiā)码的领域(yù)，包括(kuò)地产链、政(zhèng)府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信创、自(zì)主可控等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持(chí)谨慎的(de)态度，后续会(huì)持续(xù)关注新技(jì)术(shù)对经济各个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费(fèi)服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已较(jiào)浓，二季度(dù)市场对(duì)其关(guān)注度有望随(suí)着节日出(chū)行(xíng)、消费(fèi)数据(jù)改善而(ér)增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金(jīn)经理薛(xuē)显志(zhì)、江虹表示，权(quán)益(yì)市(shì)场来看(kàn)，当前中国(guó)经济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的(de)下(xià)跌属于“放(fàng)开交(jiāo)易(yì)”、春季躁动(dòng)后的正常回(huí)调。复盘历史上(shàng)的(de)复苏周期(qī)，权益方(fāng)面(miàn)均能有所作为(wèi)，基本面的总体改善能激(jī)活(huó)市场的(de)生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细(xì)分方向。结构方面，市(shì)场(chǎng)一季度已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全年指引较好的(de)细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是(shì)顺周期低估值板(bǎn)块具备长期投资价(jià)值，此外，关注央国(guó)企(qǐ)改革(gé)能否(fǒu)带来(lái)相(xiāng)关(guān)行业、企业(yè)基本(běn)面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑较为确定，比(bǐ)较而言，医药板块(kuài)的估值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科(kē)技制造板(bǎn)块，特(tè)别是(shì)国产替代(dài)的(de)关键环节，是长期关注的方向。短周(zhōu)期来(lái)看，半(bàn)导体行(xíng)业可(kě)能在下半年周期见底，计算机行业的(de)景气(qì)度相较于去年也(yě)是大幅(fú)改善。而人工智能等(děng)技(jì)术(shù)的(de)突破，有可(kě)能(néng)打(dǎ)开(kāi)科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同