金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家(jiā利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答(dá)案吧。

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