今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思)拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相(x日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思iāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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