“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出(chū)口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比(bǐ)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离(lí)，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构(gòu)差(chà)异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察(chá)框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的(de)噪(zào)音和预(yù)期的波动(dòng)可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家。除低(dī)基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时回落(luò)，不过整(zhěng)体来(lái)看，自(zì)2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理汽车及机电(diàn)出口金额(é)维(wéi)持强势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大(dà)？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥(huī)了(le)越来越重要(yào)的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一路出(chū)口(kǒu)背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)很有可能是(shì)抢占欧美日(rì)韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估(gū)计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可(kě)能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为在中国(guó)加(jiā)入(rù)世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为(wèi)美欧(ōu)有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中性(xìng)和(hé)乐(lè)观情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中国(guó)向各国出口的数(shù)据存在差(chà)异(yì)（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一(yī)带一路”国家进口数据(jù)的(de)测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在较(jiào)大的不确定性，可(kě)能在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后(hòu)者出现，那(nà)么2023年(nián)发(fā)达经济体对于(yú)中国出口的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造(zào)成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济(jì)韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理