近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yí2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ng)；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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