5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面(miàn)预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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