财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗e-height: 24px;'>中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前(qián)为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示：中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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