A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移(yí)动股价周中创历史(shǐ)新(xīn)高，一度从(cóng)独占A股市值(zhí)榜首近3年的茅台(tái)手中抢下(xià)“A股之王”的光环(huán)，引发市场(chǎng)热议。截(jié)至周五收盘，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱(ruò)优势反(fǎn)超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意(yì)的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股(gǔ)股本计(jì)算则不过是一场计算(suàn)上的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照A股股价等(děng)数(shù)据计算，则其总市值一度(dù)达(dá)2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热点(diǎn)催化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场人士认为，中国(guó)移动和(hé)茅台这(zhè)场股王(wáng)宝座的争夺可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来(lái)的发展趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白(bái)酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带(dài)来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是市场关(guān)注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王变(biàn)迁的背后似乎也反应着国内经济(jì)趋势(shì)和产业(yè)价(jià)值的变(biàn)化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万(wàn)亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资本市(shì)场市值之首，得益于当时基建大(dà)发展时(shí)期(qī)，中石油(yóu)在股王的位(wèi)置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银(yín)行依托当年互联(lián)网(wǎng)金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随着(zhe)我国(guó)在(zài)2018年(nián)进入消费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后(hòu)三年(nián)的消费白(bái)马股大牛(niú)市，也成就了如今贵(guì)州茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源(yuán)：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来(lái)源(yuán)：微信公众号市值观(guān)察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然(rán)茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高(gāo)估值(zhí)泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行业(yè)的终端动(dòng)销几(jǐ)乎并(bìng)未达到预期(qī)，整个(gè)白酒板块(kuài)经历回调，公司股(gǔ)价(jià)也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更(gèng)是开始(shǐ)对其王位(wèi)发(fā)出了挑战。

　　市场(chǎng)分(fēn)析(xī)指出，中国移(yí)动一度(dù)超越贵(guì)州(zhōu)茅台市值这(zhè)一历史性事件背后，除了离不开国家政策持(chí)续推(tuī)进(jìn)的(de)数字经济，与最(zuì)近(jìn)爆火的(de)人工智能两大概念加持，还有来自于“中特估”这(zhè)个新概(gài)念(niàn)的(de)强力催化。

　　具体(tǐ)来(lái)看，根据数(shù)据显示，当前(qián)美股(gǔ)市值(zhí)前(qián)十的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)中，苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉(lā)、META均(jūn)为科技股。有(yǒu)分(fēn)析认(rèn)为，科技(jì)进(jìn)步已成提(tí)升(shēng)生产力(lì)的重要因素，二级(jí)市场对科技企业的态(tm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ài)度能一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)显示出科技企业的(de)竞争力强度(dù)。因此，以中(zhōng)国(guó)移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代(dài)表的(de)消费股(gǔ)似乎也(yě)预示着市(shì)场中的积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐向数(shù)字化深度(dù)转(zhuǎn)型的背景下，实力强(qiáng)劲(jìn)并实现华(huá)丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证券(quàn)研报(bào)表示，公司(sī)作(zuò)为国企数字经济担(dān)当，积(jī)极布局云计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务(wù)，伴(bàn)随算(suàn)力网络的进(jìn)一步发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司(sī)具备较强(qiáng)的 IDC/云(yún)计(jì)算(suàn)业务能(néng)力，正在从传统管道运营商向数(shù)字科技(jì)领军企(qǐ)业加(jiā)快(kuài)跃(yuè)迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重塑(sù)机(jī)遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来(lái)看，根据光大(dà)证券4月15日(rì)研报显示，2022年底以来，截至4月(yuè)13日，三大运(yùn)营商股价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著(zhù)高于近(jìn)五年区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以中国(guó)移动(dòng)为代(dài)表的三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先(xiān)修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，还有(yǒu)另一个故事引发(fā)市场(chǎng)热议(yì)。即很长(zhǎng)一段时间以来(lái)，A股(gǔ)市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大多股价超(chāo)过茅台(tái)的上市公司，在风光散尽(jǐn)之后往往下(xià)场(chǎng)都不太好。本次(cì)中国(guó)移动直接在市值上超越茅台，结(jié)果是否会(huì)不(bù)一(yī)样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的(de)A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，有同样中字(zì)头的中国(guó)船舶，其(qí)在2007年依托船舶业景气(qì)度提(tí)升(shēng)，股价超(chāo)越茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突破300元/股，但好景不长，在2008年(nián)金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)爆发、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中国船舶股价(jià)维(wéi)持在24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州泰岳、安(ān)硕(shuò)信息(xī)、中文在线(xiàn)、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超越茅台，但(dàn)最(zuì)后的结果不(bù)是(shì)业绩暴雷就是(shì)股价毫无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司(sī)的陨(yǔn)落大部分主要是由于(yú)行(xíng)业景气度(dù)变化以及股市景气度无(wú)法维持(chí)。而茅(máo)台(tái)凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期(qī)稳稳(wěn)增(zēng)长的(de)利润(rùn)，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者(zhě)。对于一家(jiā)企业股(gǔ)价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍(biàn)观(guān)点(diǎn)还(hái)是认为，实(shí)际需要看公(gōng)司(sī)的基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营(yíng)收规(guī)模超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什(shén)么此(cǐ)前市(shì)值却一直(zhí)不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为，大致归结(jié)为两个(gè)重要原因。一方面，茅台(tái)越卖越贵，但话(huà)费越交越少。在m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名市场化的(de)作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右的(de)高价(jià)，而中国(guó)移动(dòng)虽掌握(wò)着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为(wèi)央企需要(yào)承担(dān)“提速降(jiàng)费(fèi)”的(de)责任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一方面即(jí)是成(chéng)本(běn)方面(miàn)的(de)问题，中国移动本质作为通信基(jī)础设施企业，需要持续不(bù)断的(de)建设(shè)投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一门(mén)“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不需(xū)要(yào)面临追赶最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以看出，中国(guó)移动今(jīn)年一季度的营收是茅台的(de)8倍，但净利润却差(chà)别不(bù)大，销(xiāo)售(shòu)毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差(chà)别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列(liè)信号(hào)表明中国移动可能正在迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰期(qī)的结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年投(tóu)资高峰的最后一年(nián)，2023年起资(zī)本开支(zhī)不(bù)再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支1832亿元(yuán)同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全(quán)年(nián)营收则可突破(pò)1万(wàn)亿元。据业(yè)内人士测算，这(zhè)意味着届(jiè)时全年资本开支占收入比(bǐ)重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随(suí)着移(yí)动互联网进入(rù)下半场，行业重心已转向产业(yè)互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表(biǎo)示，中(zhōng)国移动数字化转(zhuǎn)型收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去(qù)年公司数字化转(zhuǎn)型收入(rù)对(duì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为公司收入(rù)增长(zhǎng)的第一驱动(dòng)力。此外，公(gōng)司移动云收入规(guī)模实现新(xīn)跨越(yuè)，去年(nián)移(yí)动云收(shōu)入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴(bào)涨，综合实力迈入国内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名