本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增(zē没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ng)长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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