总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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