金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ine-height: 24px;'>云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临(lín)经济和(hé)政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压(yā)回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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