衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美国130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guā130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元n)情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(c130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元hǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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